Дивидендная политика российской газовой компании сделала ее самой дорогой в стране. Акции «Газпрома» поднялись в цене до 11-летнего максимума. Реализация проектов по строительству газопроводов и наращивание добычи голубого топлива позволят предприятию диверсифицировать поставки и усилить позиции на глобальном рынке газа.
«Газпром» стал самим дорогим
Сбербанк уступил лидерство
В конце минувшего месяца стоимость «Газпрома» на Московской бирже значительно повысилась: 30 мая за акцию давали 213,91 руб. Это выше стоимости обыкновенных акций недавнего фаворита фондового рынка – Сбербанка. Капитализация компании превысила 5 трлн. руб., но это на 200 млрд. руб. ниже показателя Сбербанка с учетом его привилегированных акций, пишет «Прайм».
В пятницу котировки газпромовских акций несколько снизились на новостях о фиксации инвесторами прибыли и неготовности компании дать гарантии о сохранении уровня дивидендов на нынешних позициях. Некоторые из экспертов даже заявляли о завышенной цене на бумаги компании.
Однако с начала текущей недели акции «Газпрома» резко рванули вверх и достигли максимальных показателей с августа 2008-го. На пике стоимость акций повысилась на 17% относительно цены закрытия предыдущей сессии и достигла отметки 251,65 руб. Правда, после триумфального взлета стоимость несколько понизилась и скорректировалась на уровне 235 руб.
Активы газового монополиста начали резко дорожать с 14 мая на фоне информации о вероятности выплаты щедрых дивидендов. Правление рекомендовало совету директоров по итогам 2018-го выплатить акционерам 393,2 миллиарда - по 16,61 руб. за бумагу. Инвесторы восприняли это как настоящий подарок. В тот же день «Газпром» обогнал по капитализации нефтяного гиганта и вечного соперника – «Роснефть».
В нынешнем году руководство компании намерено утвердить новую дивидендную политику с уровнем максимальной прибыли по МСФО не более 50%.
На максимальной стоимости акций в ходе торгов рыночная стоимость «Газпрома» превысила 5,6 трлн. руб., что значительно выше показателя «Сбербанка». Несмотря на засилье финансового капитала, компании реального сектора экономики удалось сделать, казалось бы, невозможное - свергнуть с пьедестала фондового рынка крупнейший российский банк.
Буквально за несколько минут до достижения акциями «Газпрома» пиковой стоимости Мосбиржа даже повысила границу ценового коридора и диапазона оценки рыночных рисков.
«В соответствии с методикой определения … риск-параметров фондового рынка и рынка депозитов ПАО "Московская биржа" в 13.03 мск изменены значения верхних границ ценового коридора (до 251,69 руб.) и диапазона оценки рыночных рисков (до 269,691 руб., эквивалентно ставке 25,5%) ценной бумаги GAZP», — сказано в сообщении биржи.
Завершение торгов 3 июня стало для «Газпрома» триумфальным: компания закрепилась на лидерских позициях фондового рынка и стала самой дорогой в России.
Добыча и экспорт
Рост рыночной стоимости компании обусловлен не только верой инвесторов в перспективу, но и производственными результатами: добыча растет 7-й месяц подряд. Статистика ЦДУ ТЭК свидетельствует: в мае «Газпром» нарастил объемы до 43,6 млрд. кубов, что на 9% превышает майские показатели 2018-го. Лишь накануне лета 2011 года показатель был выше – 44,89 млрд. кубов.
За первые 5 месяцев добыто 222,7 млрд. куб. м газа, что на 7,36 млрд. кубов больше, чем в январе-мае прошлого года. В целом в 2019-м компания рассчитывает добыть 495 млрд. кубов.
Однако поставки топлива в страны дальнего зарубежья демонстрируют снижение. По предварительным данным, с начала года экспорт сократился на 6,6% - до 80,3 млрд. кубов. Но все же в мае поставки выросли на 1,3% (15,9 млрд. кубов) относительно аналогичного периода годичной давности. Следует отметить, что в 2018-м страны Европы и Турция закупили у «Газпрома» рекордный объем топлива – 201,8 млрд. куб. м.
Экспорт «Газпрома» в страны дальнего зарубежья в этом году может быть меньше, чем в 2018 году, полагает «Прайм». Из-за теплой зимы отбор газа из европейских газовых хранилищ сократился, а для восстановления запасов и подготовки к следующему отопительному сезону его потребуется меньше.
Монополия и диверсификация
Приоритетом «Газпрома» по-прежнему остается экспорт трубопроводного топлива, но компания не отказывается и от развития мощностей по производству СПГ. В настоящее время реализуются три крупнейших трубопроводных проекта:
- «Сила Сибири»;
- «Турецкий поток»;
- «Северный поток-2».
Линейная часть «Силы Сибири» полностью завершена. До конца года газ из Восточной Сибири начнет поставляться в Китай. Трубопровод позволит диверсифицировать экспорт: поставки российского топлива начнутся наконец в восточном направлении. В 2020-м КНР получит 10 млрд. кубов, в дальнейшем объемы вырастут более чем втрое – до 38 миллиардов.
Морской участок «Турецкого потока» также завершен. Две нитки трубопровода от черноморского побережья РФ до европейской части Турции обеспечат прокачку 15,75 млрд. кубов каждая. Сейчас идут работы по их подсоединению к турецкой газораспределительной системе и строительство наземного участка до границы с Болгарией.
Продолжается реализация «Северного потока-2», несмотря на активное противодействие со стороны США. По оценкам оператора проекта - Nord Stream 2, по дну Балтики проложено более половины (57%) трубопровода. Но срок завершения, вероятно, сдвинется с конца года на начало 2020-го из-за позиции Дании. Власти этой страны до сих пор не дали разрешения на строительство части трубопровода в своих территориальных водах либо в исключительной экономической зоне.
«Газпром» остается экспортным монополистом, хотя неоднократно предпринимались попытки либерализовать поставки. Однако монопольное положение позволяет вести гибкую ценовую политику и одновременно усиливать позиции на глобальном газовом рынке.
По мнению экспертов, реализация масштабных трубопроводных проектов на фоне сохранения монополии обеспечат «Газпрому» положительные финансовые показатели даже при жесткой рыночной конкуренции.