Кредиты в Беларуси дорожают из-за дефицита денежной массы

Правление Национального банка 17 февраля отказалось пересматривать ставку рефинансирования, констатирует интернет-издание «Белрынок». Сохранение ставки на уровне 7,75% поясняется необходимостью проведения дополнительного анализа резкого прироста потребительских цен. За январь они увеличились на 7,7% в годовом выражении. Высокий инфляционный фон регулятор во многом связывает с отменой льгот по НДС на некоторые продукты, детские товары, лекарства и медицинские изделия.

Аналогичную причину разгула инфляции видят и в Министерстве антимонопольного регулирования и торговли. Чиновники также указывают на удорожание импорта. За последний год мировые цены на продовольствие подскочили на 8,8%. В России они в среднем выросли на 7%, тогда как плодоовощная продукция подорожала на 16,3%.

Замедление роста доходов

Рост зарплат, темпы кредитования и прочие финансовые факторы фактически не влияют на рост инфляции в республике. Доходы белорусов растут довольно скромно.  В 2020-м они увеличились лишь на 4,6% относительно года предыдущего, свидетельствуют данные Национального статистического управления.

Но эксперты называют такую цифру «удивительно хорошим результатом» в период глобального кризиса, а также экономического и политического  в самой Беларуси. Перед выборами президент Александр Лукашенко заметно поднял пенсии избирателям и увеличил расходы госказны на зарплаты. Но во внебюджетном секторе дела обстоят менее радужно: доля оплаты труда выросла лишь на 0,6 п.п. – до 64,8%, а доля доходов от предпринимательства и других видов деятельности даже сократилась — с 7,8 до 7,4%.

Дефицит ликвидности

В Нацбанке не видят смысла в повышении ставки рефинансирования. Рост инфляции там называют краткосрочным фактором, носящим нефинансовый характер. И все же 12 марта правление вновь рассмотрит вопрос о базовой ставке.

Тем не менее финансовые власти уже предпринимают шаги, способствующие удорожанию заемных средств и вкладов. На минувшей неделе в ходе аукциона по размещению кредитов на 180 дней Нацбанк предоставил участникам банковской системы лишь 200 млн. рублей при спросе в 2,12 миллиарда. Таким образом он опосредованно способствовал дефициту рублевой ликвидности.

Рост ставок по рублевым кредитам и депозитам отмечался уже в январе. Средняя ставка по новым годовым вкладам для физлиц поднялась на 0,14 п.п. – до 18,31% по отношению к декабрю. Проценты по вкладам на срок свыше года выросли заметнее – до 11,98 против 10,43%.

По кредитам в белорусских рублях средняя ставка сроком до года выросла с 8,28 до 8,54%, а по новым кредитам со сроком погашения более 12 месяцев – с 9,03 до 9,23%.

Увеличение процентов по рублевым срочным депозитам населения дало свой результат: их объем в белорусских банках в январе прирос на 66,7 млн. рублей и достиг 4,6 млрд. рублей, констатирует «Белрынок». Правда, в январе 2020 года срочные депозиты физических лиц выросли на 133,7 млн. рублей, то есть примерно в 2 раза больше, чем в январе этого года. Таким образом, ситуация с депозитами  еще остается хуже, чем год назад.

Переводные депозиты населения (в основном на банковских картах) в январе оценивались в 2,9 млрд. руб. (+55,2 млн. руб.).

В отличие от физических лиц, юридические в начале года в основном забирали деньги со счетов для уплаты налогов по итогам года. В итоге срочные депозиты предприятий и организаций сократились на 255,4 млн. руб. и на 1 февраля не превышали 4,39 миллиарда.  Переводных вкладов тоже стало заметно меньше — 3,03 млрд. руб. (-289,2 млн.). Зато выросла стоимость рублевых банковских облигаций, находящихся вне банковского оборота – до 1,52 млрд. руб. (+164,8 млн.).

В целом в январе прирост вкладов физлиц оказался ниже сокращения депозитов юридических лиц. Относительно конца года рублевая денежная масса сократилась на 275,3 млн. руб. – до 20,54 миллиарда. Уменьшение количества денег в итоге обернулось их подорожанием.

Неподъемные кредиты

Еще одной причиной отказа Нацбанка от повышения ставки рефинансирования экономисты называют дороговизну кредитования. От нее страдают практически все заемщики:

• кредиты в долларах и евро дорожают из-за девальвации рубля;
• рублевые кредиты обходятся дорого по причине высоких ставок.

В ходе совещания 23 февраля, посвященного итогам-2020, премьер-министр указал правительству на проблему закредитованности. За год суммарная задолженность предприятий Беларуси выросла на 19%, достигнув 160 млрд. руб. В то же время Роман Головченко не упомянул, что рост во многом обусловлен ослаблением белорусского рубля по отношению к мировым валютам.

Глава правительства заверил чиновников в наличии последовательного плана действий по ликвидации «долгового навеса». Общественность не информирована о подробностях, поэтому может лишь гадать о планирующихся мерах. В таких условиях разумным выглядит снижение кредитных ставок. По этой причине, вероятно, откладывается пересмотр ставки рефинансирования. Но проценты все равно растут, хотя банкиры меняют условия не для всех заемщиков…

Таким образом, несмотря на рост инфляции, повышать ставку рефинансирования в Беларуси нет смысла. Поэтому, ее увеличение 14 марта кажется маловероятным. В то же время, подъем процентов по рублевым кредитам, скорее всего, скоро прекратится, так как дефицит рублей скоро уйдет в прошлое в связи с ростом расходов бюджета. Начинается весна, а с ней и посевная, заключает «Белрынок».