Богачи-консерваторы: как российские толстосумы предпочитают хранить капиталы

Результаты исследования компании Knight Frank проанализировал в ЖЖ блогер Финансовый парфюмер. Он отмечает: эксперты на протяжении 2018 года собирали данные об инвестиционных портфелях богачей со свободными активами от $30 млн. из Северной и Латинской Америки, Азии, Африки, Среднего Востока, Европы, России, СНГ. Информация для детального изучения черпалась из разных источников, в т.ч. из банков, аналитических агентств, финансовых консультантов, из опросов 600 семейных офисов, пишут «Новые Известия».

У кого портфели надежней

Доли в портфелях ультра-состоятельных россиян и выходцев из стран СНГ в среднем распределены следующим образом:

• облигации – 27%;
• инструменты денежного рынка – 26%;
• недвижимость – 20%.

По вложениям капиталов в денежные инструменты и облигации портфели представителей РФ заметно «толще», чем у коллег-капиталистов иных регионов планеты, показавших результаты – 9-24% и 14-24% соответственно. Инвестиции в недвижимость и золото (не считая украшений – 1% активов) соответствует у россиян среднемировому уровню.

К акциям россияне проявляют меньший интерес – до 16% активов, без учета владельцев солидных долей в компаниях. Менее охотно в бумаги инвестировали лишь латиноамериканцы (12%). Лидерские позиции в данном сегменте занимают инвесторы Северной Америки (40%) и Австралии (35%).

Консервативные и осторожные

Разницу в предпочтениях прояснил старший вице-президент, глава департамента Private Banking ВТБ Дмитрий Брейтенбихер:

«Сам профиль российских состоятельных клиентов несколько отличается от западных. В России они, в основном, – собственники и топ-менеджеры крупных и средних компаний. Рантье в чистом виде пока не очень много, и именно собственный бизнес составляет в большинстве случаев их основной актив. Отсюда и достаточно консервативный характер портфелей и инструментов сохранения средств».

По словам руководителя Сбербанка Private Banking Евгении Тюриковой, в портфеле их клиентов доля облигаций на сегодня — 22%, тогда как на конец 2017-го составляла лишь 15%. Рост этого показателя проходил на фоне снижения интереса к вложениям в денежные средства и их эквиваленты. На альтернативные инвестиции приходится до 2% и эта доля стабильно устойчива.

«Фактически «хайнеты» – это первое поколение богачей, им важнее сохранить капиталы, чем заработать. Печальный опыт финансовых кризисов, девальваций и т.д. у первых держателей капиталов также присутствует», — поясняет Тюрикова.

С ней согласен и директор Alfa Capital Wealth Андрей Бабиян, указывающий на стремление богатых россиян сохранить капиталы, а затем уже думать об их наращивании.

«Состоятельные клиенты изначально выбирают более консервативные портфели, основу которого составляют инструменты облигационного рынка, денежного рынка, а также денежных средств. С точки зрения психологии инвестирования они более осторожны, сдержанны, вдумчивы и стремятся в первую очередь сохранить то, что они создали за годы, и только потом разумно приумножить», – констатирует Бабиян.

Партнер LEON Family Office Андрей Иванов связывает структуру активов клиентов с личной склонностью к риску и с поставленными целями.

«Но большинство из них воспринимают инвестиционный портфель как долгосрочную подушку безопасности для семьи и действительно поддерживают высокую долю облигаций и других активов с низким риском. С их точки зрения такой портфель хорошо балансирует высокие риски, связанные с бизнесом», — добавляет Иванов.

Forbes недавно изменил свой рейтинг богатейших россиян, вернув лидерство Леониду Михельсону, совладельцу «Новатэка». Ротацию эксперты связывают с существенным ростом доли инструментов денежного рынка в портфелях клиентов в 2018-м (в среднем с 10 до 30% от активов) из-за опасений разворота на рынках акций. К тому же возросшие ставки по долларовым депозитам практически сравнялись с доходностью качественных облигаций.

Бабиян поведение инвесторов поясняет тем, что при падении рынков они попросту зафиксировали полученную с 2011 года прибыль и перешли в защитные активы. Это привело к увеличению доли денег и процента защитных инструментов, поскольку многие опасались масштабной коррекции и рецессии.

Редкие исключения

Иванов указывает на наличие исключений в поведении отечественных инвесторов. Так, активные бизнесмены ориентируются главным образом на увеличение капиталов, поэтому акции в их портфелях занимают по 50-60%. Значительные средства они вкладывают также в фонды прямых инвестиций и ликвидную недвижимость.

Согласно исследованию Knight Frank, сейчас в портфелях миллионеров из разных регионов мира на долю недвижимости приходится 17-27%, хотя еще пару лет назад средний показатель составлял более трети (35%).

По словам партнера британской CFS Management  Александра Лапидуса, российские клиенты постепенно теряют интерес к недвижимости в Европе, хотя в целом сегмент продолжает пользоваться популярностью. Молодые богачи из РФ предпочитают через краундфандинговые и кредитные платформы вкладываться в социально-ответственные проекты, такие как:

• «зеленая энергетика»;
• P2P-инвестиции.

Брейтенбихер в свою очередь напоминает: для России инвестирование на фондовых рынках – относительно молодая практика. Тем не менее в активах клиентов Private Banking ВТБ доля инвестиционных продуктов растет: по итогам минувшего года она составила 24%, а VIP-клиенты фактически удвоили в своих портфелях объем таких продуктов. Банкир прогнозирует сохранение этого тренда и в дальнейшем.

Структура инвестиций богатейших людей мира в процентах от общего объема активов в инвестиционном портфеле:

[thumb1]