Банк России держит курс на снижение ставок

Минимальная инфляция

В конце 2014-го, в самый разгар кризиса, Центробанк увеличил ключевую ставку до 17%. На непопулярную меру пришлось идти ради борьбы с инфляцией и девальвацией рубля. Как только экономика начала оправляться от шоков, регулятор стал снижать ставку, напоминают РИА Новости. В нынешнем году на февральском заседании совета директоров Банка России ставка была в очередной раз понижена до 7,5% годовых, а 23 марта – еще на 25 базисных пунктов.

Плавный переход от жесткой к умеренной монетарной политике во многом обеспечен рекордно низким показателем инфляции. В феврале он составлял лишь 2,2% при целевом показателе ЦБ — 4%.

В начале минувшего года международные финансовые институты вынуждены были подтвердить: экономика России преодолела затянувшийся на два десятилетия спад и с уверенностью вошла в «зеленую» зону. По итогам 2017-го ВВП увеличился на 1,5%, в нынешнем ожидается 2-процентный рост.

Пока еще экономика находится в стадии восстановления, но дальнейшее понижение ключевой ставки должно «встряхнуть» ее как следует.

Оборотные средства для предприятий

От смягчения денежно-кредитной политики значительно выиграет бизнес, особенно малый и средний, испытывающий дефицит оборотных средств.  Кроме того, снижение ставок позитивно отразится на конкурентоспособности отечественной продукции.

«Кредитная составляющая в себестоимости российских товаров очень высока — в два-три раза больше, чем у западных и восточных конкурентов. Снижение ключевой ставки ЦБ позволит российским производителям предлагать более конкурентные цены», — поясняет Евгений Гольдфайн, заслуженный экономист РФ.

Плюсом для предпринимательства станет и возможность перекредитоваться на выгодных условиях. Не секрет, что процентные издержки обходятся в круглые суммы, но теперь они постепенно пойдут на спад.

«Компании, работающие не в нефтедобывающем секторе, в основном занимаются покупкой-перепродажей, и доля заемных средств в их оборотном капитале очень велика», — констатирует финансовый аналитик «Шумаков и партнеры» Севак Араратян.

Дешевые кредиты для обывателей

От снижения ставки в выигрыше будет и население, ведь кредиты будут лишь дешеветь. Испытывающие трудности с обслуживанием долгов граждан, в т.ч. клиенты  микрофинансовых организаций с их драконовскими процентами, смогут рефинансировать займы по более выгодным ставкам.

По словам Араратяна, на сегодня кредитная нагрузка россиян  зачастую составляет от 40 до 70% дохода. До 30 миллионов граждан с удовольствием воспользуются программами рефинансирования. Это позволит снизить финансовую нагрузку и одновременно увеличить покупательскую способность. Таким образом население простимулирует и рост экономики.

В то же время эксперты опасаются возникновения пузырей на рынке: в первую очередь это касается сегмента краткосрочных и необеспеченных потребкредитов.

«От того, что люди взяли кредит, накупили бытовой техники, и потом им не хватает на оплату коммунальных услуг, лучше не становится. К сожалению, тенденция к снижению доходов граждан, особенно в долларовом выражении, сохраняется», — говорит Гольдфайн.

Меньше, но лучше

Следом за ключевой ставкой, с некоторым опозданием начнут снижаться проценты по вкладам, кредитам, ипотеке и т.д. По мнению экономистов, эффект будет заметен через 2-3 года, когда банки приспособятся к новым реалиям. Игроки финансового рынка привыкли к высоким ставкам и солидной марже, поэтому не будут спешить удешевлять услуги.

Но компенсировать доходность финансисты смогут за счет увеличения оборота. Ориентированные на долгую работу банки уже сейчас готовы наращивать обороты, довольствуясь меньшей маржой.

Удачное стечение обстоятельств

Аналитики констатируют наличие оптимальных условий для снижения ключевой ставки Центробанком.

В первую очередь поддержку обеспечивают стабильные нефтяные цены. Ожидается, что на протяжении 2018-го они будут варьироваться в пределах $60-70 за баррель. Еще один фактор заключается в ослаблении рубля до 60-64 за доллар: такая мера окажет хорошую поддержку экспортерам.

Немаловажно и то, что Россия возвращает себе рейтинги международных агентств. Так, в конце зимы S&P повысило страновой рейтинг РФ, Fitch также сохраняет ее рейтинг на инвестиционном уровне. Авторитетное Moody’s на днях озвучило прогноз, согласно которому реформирование страны позволит приблизить суверенный рейтинг России к рекордному показателю.

Следует отметить, что на фоне «выздоровления» России, рейтинги Бразилии и Турции падают. В итоге капитал с их рынков переходит на российский. Судя по последним аукционам, иностранные инвесторы весьма заинтересованы в приобретении облигаций федерального займа РФ.