Беларусь рассчитывает на средства Европы и США

Начиная с 19 июня в Лондоне, Франкфурте и Цюрихе начались европейские презентации белорусских гособлигаций. Road show также пройдут на территории США: в Нью-Йорке, Бостоне и Лос-Анджелесе. Торги будут длиться несколько недель, организаторами выступают Raiffeisen Bank International AG, Citigroup и Банк развития, сообщает издание «Белорусы и рынок».

О сумме займов и сроках размещения облигаций станет известно по итогам первых презентаций. Эксперты называют цифру в 800 млн. долл. – именно столько было предусмотрено в госбюджете-2017 на выпуск еврооблигаций. Заемные средства требуются для выполнения обязательств по долгам, срок погашения которых наступит в начале следующего года. Еврооблигации на 800 млн. долл. были размещены в 2011-м под 8,95%.

Проблемный госдолг

Белорусский Минфин называет долг страны «управляемым и обслуживаемым», но в Постоянной комиссии Палаты представителей по бюджету и финансам считают, что увеличение госдолга может обернуться серьезными проблемами. Максим Ермолович отмечает: обслуживание обязательств обходится бюджету в 10% (7 млрд. руб.). В 2016-м долг вырос на 11,7% и достиг 39,2 млрд. руб. Иными словами, цифра составляет 41,7% ВВП, что вдвое превышает доходы бюджета республики.

Замглавы Комитета госконтроля Александр Курлыпо отождествил долговую нагрузку 2016-го с общими объемами финансирования национальной экономики, обороны, правоохранительной деятельности, образования, здравоохранения, физкультуры, спорта и СМИ.

Нужна смена стратегии

Ранее специалисты отмечали, что государству необходимо менять стратегию управления госдолгом. Быстро справиться с проблемой не удастся, без рефинансирования сложно обслуживать такой долг, считают в Центре экономических исследований BEROC.

Экономист Дмитрий Крук говорит, что Минфину следует руководствоваться «среднесрочным сценарием обслуживания госдолга», нельзя довольствоваться краткосрочной перспективой:

Размер госдолга и, что более важно, его валютной составляющей в среднесрочном периоде вызывает вопросы и рождает определенные опасения касательно способности страны обслуживать госдолг, — отмечает Крук

Другим важным аспектом экономист называет стоимость заемных средств. Есть вероятность, что доходность от размещения евробондов в 2017-м будет ниже из-за ставки – в 6-6,5%. Доходность от евробондов, погашение которых планируется в январе, в последние месяцы снизилась и находится в пределах 4,5-5%. При очередном размещении среднесрочные беспокойства будут учтены, поэтому доходность будет несколько выше. Но все равно в ближайшие 3-5 лет вопрос обслуживания госдолга будет стоять остро, уверен экономист BEROC.

В «Альпари» прогнозируют доходность новых размещений в диапазоне 5-6%. Старший аналитик Вадим Иосуб говорит, что не имеет смысла привлекать заемные средства по ставке выше 6%: их возможно получить и внутри Беларуси при размещении валютных облигаций среди банков, предприятий и населения. Евробонды привлекательны тем, что они не связаны с реформами либо обязательствами и привлекаются на рыночных условиях.

Кредиты МВФ и ЕФСР привлекались по договорной ставке. Окажется ли выгодной для Беларуси рыночная ставка — станет известно после обнародования процента доходности государственных ценных бумаг.